Участники Клуба 2015 на протяжении многих лет с интересом следят за интервью Андрея, его публикациями в ведущих российских СМИ и экспертной позицией по целому спектру экономических вопросов. Тем актуальнее звучали темы, которые удалось обсудить за время клубного заседания в online формате, которое состоялось 13 апреля.
Приводим самые интересные цитаты из выступления Андрея:
-- Время сейчас "военное", и мы экономисты вынуждены переквалифицироваться в эпидемиологов. Происходит серьезный кризис, который прежде всего связан с падением расходов. Это падение достигло 40%, и будет дальше еще нарастать вслед за эпидемиологической кривой. При этом, события развиваются стремительно (в отличие от кризиса 2008 года), а проблемы возникают в тех отраслях, которых традиционный кризис обычно не затрагивает. Например, HoReCa по всему миру было очень "здоровой" отраслью, сегодня же по всему миру в этой отрасли наблюдается падение 92-93%. Авиакомпании - падение порядка 70% и т.д.
Все это происходит потому, что кризис своего рода "рукотворный". Но не в смыслах теории заговора, а потому, что он связан с проблемами вне экономической сферы - с пандемией. Следовательно, и оценивать его экономическими методами невозможно.
Конфигурация кризисной ситуации будет зависеть от исхода пандемии коронавируса, ее масштабов и последствий для мира и отдельных государств. Скорее всего, мы живем в ситуации, при которой будут сохраняться жесткие ограничительные меры в течение 2-3 месяцев, далее до осени сохранятся уже локальные очаги карантина, связанные со 2й волной пандемии. И по самым оптимистичным прогнозам вакцина от COVID-19 будет готова и принята в массовую практику в январе 2021 года, по реальным - май 2021 года. Таким образом, только к 2021 году мы войдем в более менее нормальный режим.
Падение потребления в среднем на 40% по всему миру очень сильно влияет на крупные рынки, прежде всего товарные. Единственный товарный рынок, где есть крупный картель - это нефть. В картели каждый игрок играет свою игру, наращивая и снижая объемы добычи. Также нельзя не учитывать политический компонент. При любых сделках цены на нефть в ближайшее время не будут значительно повышаться.
Остальные рынки - рынки "покупателя", на всех них мы увидим сильное падение, за исключением "неэластичных", например - рынок пшеницы. Тут к концу года мы даже увидим рост, поскольку объемы производства сократятся, а спрос будет стабильно высоким.
Недвижимость - рынок на котором все тренды очень "длинные", поэтому спрогнозировать развитие этого рынка довольно сложно. Но есть объективные тренды - люди, которым понравится работать дома, не захотят возвращаться в офисы. Возможно некоторое падение стоимости офисных площадей. Также эту отрасль ждет масштабная смена собственников. Неплатежи за аренду приведут к тому, что офисы, купленные в кредит, перейдут банкам. На том рынке может быть много интересных возможностей для инвестирования.
Процентные ставки в мире будут повышаться не скоро. Ведь когда они опускаются, экономический организм к ним очень хорошо адаптируется и воспринимает опущенную ставку как нормальную. Любой, даже незначительный, подъем ставки это всегда тяжелое решение, поскольку тут же начинается снижение ликвидности. После кризиса 2008 года только через 6 лет пришли к мнению, что их можно начинать поднимать, поднимали меньше 2х лет, остановились и начали снижать обратно.
Фармацевтический рынок в России растет очень активно, причем в США совершенно обратный эффект - там без рецепта купить что-то сложно. Но это пример волнового эффекта и импульсивного спроса, основанного на страхе.
В России будет падать монетизированный спрос. Это будет связано с безработицей, которая по предварительным подсчетам составит от 15 до 25%, падением доходов бизнеса и заработных плат. Люди будут рационализироваться, переходить от более дорогих продуктов к более дешевым. Рационализироваться не из расчета на условные 3 месяца кризиса а так, как будто они навсегда потеряли доход. Инфляция будет "догонять" и снижать спрос. Также нас ждет трансформация потребительского поведения - от агорафобии до развития всевозможных online сервисов с совершенно иной структурой спроса.
Есть и хорошая новость - этот кризис в отличие от остальных очень "резкий". Мы резко в него вошли и резко будем из него выходить. Но для восстановления важно сохранить "ткань бизнеса". Кризис подобен отливу: сразу видно, кто купался голый. Выживут те, кто имеет резервы, сможет перестроиться под новую макроэкономическую реальность.
В ходе мероприятия коснулись и деятельности Movchan’s Group, тактики управления портфелями фондов Movchan's Group в условиях новой экономической реальности. Спасибо Рафаэлю Нагапетьянцу за точечные экспертные комментарии!
Ростовский Клуб 2015 благодарит Андрея Мовчана за профессиональный анализ ситуации, глубину понимания процессов и здоровую иронию, которой нам всем так не хватает сейчас.!
Надеемся на продолжение дискуссии уже в живом формате и с радостью приглашаем в Ростов!
Спасибо за помощь в организации мероприятия Алексею Примаку, другу и партнеру нашего Клуба